今年一季度，沪指下跌1.94%，A股市场呈现“先涨后跌”态势，3月出现明显回调，不少个股跌幅超20%。
不过，一季度百亿私募整体表现抢眼，有业绩展示的85家百亿私募一季度整体收益率为2.01%，大幅跑赢同期沪深300指数-3.89%的收益率。
私募市场呈现“量价齐升”的火热行情，私募产品备案数量更是同比增逾六成，且备案榜前12名被百亿量化私募尽数包揽，明汯投资以89只备案产品遥遥领先。
百亿私募一季度表现突出
一季度A股板块轮动加快、热点持续性偏弱，主动选股与指数增强均面临较大挑战，导致股票策略整体表现承压。私募排排网数据显示，截至2026年3月31日，有业绩记录的12754只私募证券产品，一季度平均收益率为0.65%，其中7271只产品实现正收益，占比57.01%。尽管整体表现平淡，但头部产品弹性突出，5%分位数收益率高达15.12%，展现出部分优质私募的投研实力。
值得注意的是，股票策略成为唯一收益为负的品类。截至2026年3月31日，有业绩展示的8187只股票策略产品，一季度平均收益率为-0.04%，仅4270只产品实现正收益，占比52.16%，在五大策略中排名垫底。不过，头部股票策略产品仍表现亮眼，5%分位数收益率达14.56%，接近全市场水平，凸显出选股能力较强的管理人在结构性行情中仍能创造超额收益。
与整体市场形成鲜明对比的是，百亿私募一季度表现突出，逆势斩获正收益且跑赢同期沪深300指数。截至2026年3月31日，有业绩展示的85家百亿私募，一季度整体收益率为2.01%，大幅跑赢同期沪深300指数-3.89%的收益率。从个体表现来看，多数百亿私募交出亮眼答卷，70家实现正收益，占比达82.35%。其中，55家收益率在5%以内，15家收益率不低于5%，另有2家收益率超10%，久期投资、海南希瓦、红筹投资等机构表现尤为突出。
具体来看，百亿私募久期投资旗下产品表现堪称惊艳。私募排排网数据显示，其旗下久期宏观多策略截至4月3日的单位净值为12.9470元，今年以来收益率达64.93%，其中一季度收益率为56.11%；久期宏观对冲1号截至4月3日的单位净值为5.6351元，年内收益率为11.24%。梁宏旗下海南希瓦投资的代表产品希瓦小牛1号，今年以来（截至3月31日）收益率达16.43%；红筹投资旗下的红筹1号、红筹6号表现同样亮眼，截至4月3日，两只产品年内收益率分别为18.36%、19.88%，一季度收益率分别达15.78%、17.19%。
不过，并非所有百亿私募都能逆势突围，部分机构出现较大幅度回撤。其中，但斌旗下东方港湾多只产品表现不佳，私募排排网数据显示，东方港湾马拉松一号今年以来亏损11.38%，东方港湾马拉松二号同期亏损11.75%，东方港湾价值投资16号B类份额亏损幅度更是达到14.39%。据悉，东方港湾产品回撤较大的核心原因，是其重仓布局美股AI科技股，持仓表现与美股科技股一季度的回调深度绑定。但斌重仓AI赛道的激进投资策略，以及其对A股市场的结构性评价，也成为近期市场关注的核心焦点。
私募产品备案数量升温
尽管3月A股市场出现回调，但投资者对A股市场中长期机会仍充满信心，叠加居民与机构资金增配权益资产，以及股票策略容量大、适配性强等优势，股票策略成为市场资金的首选方向，带动私募产品备案数量持续升温。
私募排排网数据显示，截至2026年3月31日，3月单月私募证券产品备案1686只，环比增长22.98%，创下近34个月以来单月备案新高。受3月强势表现带动，2026年一季度私募证券产品累计备案3746只，较去年同期的2331只大幅增长60.70%。从备案结构来看，股票策略成为绝对主力，一季度备案的3746只私募证券产品中，股票策略产品达2422只，占备案产品总量的64.66%。此外，多资产策略、期货及衍生品策略、组合基金等也呈现差异化增长态势，其中组合基金一季度备案150只，较去年同期增长57.89%，成为备案数量增长的“新亮点”。
百亿私募成为产品备案的绝对领跑者，行业头部效应愈发凸显。私募排排网数据显示，目前国内百亿私募数量已达126家，其中一季度有产品备案的百亿私募达93家，占比73.81%，意味着逾七成百亿私募在一季度积极布局新产品。在一季度备案产品数量不少于10只的65家私募机构中，百亿私募占到40家，占比超六成。值得关注的是，一季度备案产品数量排名前12的均为百亿量化私募，其中明汯投资一季度备案89只产品居首，平方和投资备案54只产品位居第二，黑翼资产、衍复投资、顽岩资产、龙旗科技、宽德私募、九坤投资等百亿量化私募紧随其后。
随着百亿量化私募密集发行产品，一季度量化私募管理规模上演“硬核跃迁”。公开数据显示，截至一季度末，规模超过100亿元的量化私募已超过50家，外部资金疯狂涌入，推动量化私募规模快速攀升。从“量化投资与机器学习”发布的AUM（资产管理规模）图谱来看，2026年一季度国内量化私募的“四大天王”格局发生变化，幻方量化、九坤投资、明汯投资、衍复投资4家进入800亿元至900亿元区间，距离千亿元规模仅一步之遥；鸣石基金、龙旗科技等机构更是实现“连级跳”，短期内跨越两至三个规模区间，行业梯队“洗牌”加剧。
具体来看，量化私募规模梯队分布清晰：800亿元至900亿元区间有幻方量化、九坤投资、明汯投资、衍复投资4家；600亿元至700亿元区间有诚奇基金和世纪前沿资产；500亿元至600亿元区间包含黑翼资产、鸣石基金、龙旗科技、顽岩资产等机构；400亿元至500亿元区间有茂源量化、天演资本、灵均投资等；300亿元至400亿元区间包括进化论资产、量派投资、平方和投资等；200亿元至300亿元区间则有蒙玺投资、因诺资产、卓识基金等10家机构。
与此同时，还有多家机构成功突破百亿元规模，跻身行业前列，彰显出量化私募行业的强劲发展势头。
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