全球算力迎“涨价潮”。
4月15日晚，阿里云发布大模型服务平台百炼部分模型单元服务涨价通知：为持续保障底层硬件的稳定供应、提升平台运维服务质量，并应对算力市场成本的变化，将对部分MU（Model Unit）模型单元的服务价格进行适度调整。本次价格调整涨幅为2%—5%不等，将于5月15日起正式生效。
值得关注的是，这是阿里云四天内连续发布的第三条产品涨价公告。
这并非国内市场的个例。3月，腾讯云官宣涨价，旗下AI模型Tencent HY2.0 Instruct、Tencent HY2.0 Think服务价格大涨4倍以上；阿里云随后跟进，并表示，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。
海外方面，据The Information消息，Anthropic调整了旗下企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费。此外，用户每月还需要固定缴纳20美元。H100的一年期租赁合约价格已由2025年10月的低点约1.70美元/小时/GPU提升至2026年3月的2.35美元/小时/GPU，涨幅近40%。
算力需求持续超预期增长
本轮算力涨价的核心驱动力，在于全球算力需求以超预期速度增长。
在3月24日的国新办新闻发布会上，国家数据局局长刘烈宏披露，到今年3月，我国日均Token的调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。
国新证券认为，本轮涨价是需求爆发、供给约束与商业模式升级三重因素共振的结果。需求端，AI Agent规模化落地推动Token消耗呈指数级增长，推理算力取代训练算力成为核心引擎；供给端，全球高端AI芯片供应链持续紧张，硬件成本攀升。中长期看，AI算力行业将沿推理优先、全栈竞争、国产替代、绿色集约四大方向演进。
中信证券进一步指出，Agent&多模态等应用爆发驱动Token调用量井喷，进而导致国内算力荒，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍增长，将为算力设计公司、先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链带来强劲增长动能。
多只算力股全年业绩优异
在涨价的利好催化下，近期A股算力概念股表现极为强势。4月16日，算力产业链持续走强。其中，算力租赁概念领涨市场，十余只成份股先后涨停。
业绩兑现成为本轮行情的核心催化剂。据证券时报·数据宝统计，截至4月16日，已有43只算力概念股发布2025年业绩相关报告。按照年报、业绩快报、预告净利润中值计算，净利润规模逾10亿元，且同比增速5%以上（含扭亏为盈）的个股共计21只。工业富联、中际旭创、新易盛排名前三，全年净利润依次为352.86亿元、107.97亿元、96.5亿元。
工业富联2025年实现营收9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润352.86亿元，同比增长51.99%。主要系AI服务器市场持续扩张，公司在主要客户中的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长所致。
2025年12月，工业富联宣布，向旗下子公司富联云计算（天津）有限公司增资20亿元，将用于强化国内AI算力基础设施建设和研发投入，为进一步巩固公司在AI算力领域的领先地位，推动中国AI产业链高质量发展提供助力。
从净利润变动看，生益电子、胜宏科技、新易盛、润泽科技、江波龙、中际旭创6股净利润同比实现翻倍增长。生益电子增幅最高，为343.76%。寒武纪同比实现扭亏为盈。
此前，生益电子发布定增预案，公司拟募资不超过25.295亿元，主要投向人工智能计算HDI生产基地建设、智能制造高多层算力电路板两大项目及补充流动资金。
寒武纪2025年实现营收64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润20.59亿元，同比实现扭亏为盈。公司明确表示，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，营收较上年同期大幅增长。
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校对：姚远
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